شناخت ریسک و بازده CAPM و مدل سه عاملی فاما

ریسک و بازده:

مفهوم عمومی: انتظار بازده بالاتر داشتن مستلزم پذیرش ریسک بیشتر است.

بسیاری از سرمایه گذاران به این نکته توجه دارند که پذیرش ریسک بالاتر برای دریافت بازده های بالاتر الزامی است. در این مقاله ما دو مدل مهم را برای توضیح این رابطه بکار گرفته وآنها را توضیح می دهیم. آنگاه توضیح خواهیم داد که چگونه این ابزارها می توانند بوسیله سرمایه گذاران برای ارزیابی داراییهایی همانند اوراق قرضه مورد استفاده قرار گیرند.

چرا باید شرکتهای با ریسک بالاتر درآمدهای بالاتری هم داشته باشند ؟ مسلمً یک سرمایه گذار به ازای پذیرش ریسک بالاتر ، نیاز به بازده پیش بینی شده بالاتری دارد. و ما در واقع این ارتباط را با بررسی بازده های بلند مدت تاریخی سهام، اوراق قرضه و داراییهای با ریسک کمتر ، همانگونه که در اولین نمودار آمده است ، مشاهده می کنیم.

فایل اصلی 14 صفحه pdf

فرمت ورد تعداد صفحات 23

RISK AND RETURN

The General Concept: Higher Expected Returns Require Taking Higher Risk

Most investors are comfortable with the notion that taking higher levels of risk is necessary to

expect to earn higher returns. In this note, we explain two important models that have been

developed to make this relationship precise. Then we explain how such tools can be used by

investors to evaluate assets such as mutual funds.

Why should riskier companies have higher returns? Intuitively, an investor would require a

higher expected return in exchange for accepting greater risk. And, we do, in fact observe this

relationship when we look back at historical long-run returns of stocks, bonds, and less risky