صرف های ریسک در شرکت های چند ملیتی

سال انتشار : 2013

صفحات فارسی : 26 ورد

صفحات انگلیسی : 13 pdf

چکیده :

CAPM  اشاره می کند که سرمایه گذاران زمانی به صرف های ریسک نیاز دارند که سرمایه های ریسکی را بر می گزینند و از اینرو برگشتی های سرمایه بالاتر را برای دارایی خالص سرمایه گذاری شده طلب می کنند اگر ریسک بالاتر وجود داشته باشد . این بایستی برای سرمایه گذاری ها در شرکت های مستقل و همین طور شرکت های چند ملیتی اعمال گردد . این فرضیه به بررسی از طریق تجزیه و تحلیل پنل 407000 شرکت اروپایی از سال های 1985 تا 2010 می پردازد . وقتی درامد در رابطه با ریسک سرمایه سرمایه گذاری شده تنظیم می گردد ، ریسک از طریق فراریت درامد ها همانند مهم ترین عامل تعیین کننده پایدار درامد اندازه گیری شده است . نتایج مشخص می سازند که هم MNE ها و هم شرکت های مستقل به طور منظم ریسک را همانند یک عامل تعیین کننده مهم درامد در زمانی پیش بینی می کنند که  کالا ها و خدمات بین المللی قیمت گذاری می شوند . از اینرو ، قوانین مالیاتی بین المللی برای شرکت های چند ملیتی باید صرف های ریسک را در قیمت های انتقال و سود های حاصله پیش بینی نمایند .

1 – مقدمه

این پرسش که اندازه سود های شرکت های چند ملیتی با چه چیزی  مشخص می گردد ( در واقع شرکت های عمومی ) ، می تواند از دوسمت مورد توجه قرار گیرد . از یک طرف ، سود ها توانایی شرکت را برای جذب بازار ها منعکس می سازند و ارزشی ارایه می کنند که توسط مشتریان با پاداش همراه شده اند . این مورد از نقطه نظر سرمایه گذار تامین کننده وجه از یک شرکت خاص ممکن است درامد یا نمای تولید نامیده شود . از طرف دیگر ، سرمایه گذار مشابه ممکن است بپرسد که آیا او به اندازه کافی برای تهیه سرمایه ضروری برای فعالیت شرکت پول جبرانی می گیرد یا خیر ؛ این ممکن است منظر هزینه سرمایه نامیده می شود . هر دو دیدگاه همراه با بازار های سرمایه با عملکرد خوب بایستی به نتایج مشابه در رابطه با اندازه سود شرکت برسند . درواقع ، مورد دوم دیدگاه هزینه سرمایه دارای زیرساخت تئوریک در مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه (CAMP) شناخته شده بوده است .